富士康：大象難轉(zhuǎn)身？
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兩年過去，工業(yè)富聯(lián)的市值從巔峰時期的超5000億跌到了3000億左右的尷尬境地，背后是不斷下滑的毛利率和差強人意的業(yè)績表現(xiàn)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的“概念”，也沒能拉動工業(yè)富聯(lián)這艘千億大船的市值表現(xiàn)。
說到底，低毛利仍然是困住工業(yè)富聯(lián)的“魔咒”。其背后的母公司富士康，同樣也難以撕掉低毛利的標(biāo)簽。正如人們所熟悉的，富士康處于微笑曲線中間利潤低的代工制造環(huán)節(jié)。
不久前，立訊精密通過收購緯創(chuàng)子公司進軍蘋果手機代工領(lǐng)域，成為了富士康新的、也可能是最強勁的競爭對手。
疊加富士康母公司鴻海精密二季度凈利同比下降2.77%的業(yè)績數(shù)據(jù)，不少質(zhì)疑的聲音隨之而來——在未來一段時間之內(nèi)，代工仍將是主業(yè)，也是富士康向高端轉(zhuǎn)型所依賴的基礎(chǔ)控制工程網(wǎng)版權(quán)所有，如今這一基礎(chǔ)是否要被強勁對手所侵蝕？
大象真的難轉(zhuǎn)身？
規(guī)模紅利
根據(jù)彼得·馬什《新工業(yè)革命》的研究，在美國大約以每部500美元的價格上市銷售的手機，毛利可達到每部手機321美元。而在321美元的毛利中，富士康組裝環(huán)節(jié)的費用只有6.5美元，占總價值的3.6%。
這也是公眾對于富士康的普遍印象，它一直處在微笑曲線的中間環(huán)節(jié)也就是利潤低的部分。
雖然盈利水平較低，但當(dāng)富士康的體量發(fā)展到一定規(guī)模后，也足以形成強大的競爭力。
正如杰弗里·韋斯特在《規(guī)模》中所說：無論是自然界，還是我們現(xiàn)實當(dāng)中的組織，都會傾向于越做越大，其根本原因是組織越大，對基礎(chǔ)設(shè)施的利用率就會越高。也就是說規(guī)模越大，越節(jié)省資源，同時消耗越少，產(chǎn)出越高。
體現(xiàn)在富士康身上就表現(xiàn)為：產(chǎn)量大銷量高，采取產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化策略，設(shè)備的使用率就高，從而降低了邊際成本；而且面對供應(yīng)商的議價能力增強，原材料成本低于產(chǎn)量規(guī)模小的企業(yè)。
眾所周知，富士康的主要客戶Amazon、蘋果、Cisco、Dell等全球知名電子品牌非常強勢，對于代工廠也有著強大的議價權(quán)。
表現(xiàn)最突出的是蘋果，它習(xí)慣引入新供應(yīng)商來壓縮供應(yīng)商的利潤，轉(zhuǎn)化為自己更低的成本。比如在代工環(huán)節(jié)進入新供應(yīng)商和碩來降低成本，制衡富士康。
但富士康仍然能從其中獲得相對可觀的利潤。業(yè)內(nèi)對富士康有“赤字接單，黑字出單”的評價，背后正是其成本管控能力的體現(xiàn)。
2019年工業(yè)富聯(lián)通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊的毛利率是11.17%，為蘋果手機代工的業(yè)務(wù)板塊作為比較賺錢的生意未納入到上市體系中，其毛利要更高。
同樣的，雖然立訊精密通過收購緯創(chuàng)資通兩家子公司股權(quán)打入了蘋果的手機代工產(chǎn)業(yè)鏈，但一個不能忽視的問題是，根據(jù)公開資料，被收購公司在江蘇省的兩家工廠累計虧損已經(jīng)達到84億人民幣。
立訊精密能否扭轉(zhuǎn)緯創(chuàng)的敗局，實現(xiàn)盈利仍然是未知數(shù)，距離大規(guī)模上量也有不少距離。
曾在富士康有十多年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗的云啟資本副總裁鄭瑞庭告訴億歐，富士康不會被取代，不過隨著立訊精密入局，各自拿到的蘋果代工份額會有調(diào)整。具體還要看雙方對客戶的服務(wù)力，誰更有競爭力誰就會獲得更大的份額。
同樣曾在富士康某事業(yè)部工作多年的工程師劉志勇也持相似觀點，他表示，富士康之所以可以發(fā)展成為代工巨頭，在于它的管理體系的高效和成本控制能力。能否被取代，要看有沒有對手能像富士康一樣高效，同時擁有巨大的訂單量。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，富士康（以工業(yè)富聯(lián)為代表）在反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上也明顯高于可比同行，包括立訊精密。
雖然強勢的下游客戶會延遲支付貨款，但工業(yè)富聯(lián)可以將壓力轉(zhuǎn)嫁給其上游供應(yīng)商。反映到財務(wù)數(shù)字上，2019年工業(yè)富聯(lián)的應(yīng)收賬款為846.44億元，而應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款合計為799.17億元。
與此同時，下游的國際優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶們發(fā)展穩(wěn)定，且與工業(yè)富聯(lián)保持著長期聯(lián)系，貨款支付有非常好的保障和安全性。
工業(yè)富聯(lián)2018年、2019年的銷售現(xiàn)金流與營收比都大于100%，賣出去的貨控制工程網(wǎng)版權(quán)所有，最終都能收的回來錢，這是很多為小廠商代工的企業(yè)所不具備的優(yōu)勢。
產(chǎn)業(yè)巨艦
富士康最巔峰時共擁有120多萬名員工，而散落各地的工廠也儼然一座座小型的城市。深圳富士康規(guī)模一度超過了40萬人，相當(dāng)于瑞士第一大城市蘇黎世的人口總和。
一座富士康工廠的建立，能夠創(chuàng)造大量的就業(yè)機會。2010年，富士康落戶鄭州，在一年時間里就達到了入住員工13萬的成就，增強了河南這一人口大省對勞動力的消化能力。
同時，富士康作為全球的代工企業(yè)，向上連接的是頂級品牌商，向下連接的是千萬中小企業(yè)。在下游，有一批與其配套自發(fā)成長起來數(shù)量龐大的中小規(guī)模民營企業(yè)，極為專業(yè)化地生產(chǎn)各種配件。
在富士康產(chǎn)業(yè)園中，包括智能手機、超高清電視、智能家居等的各類產(chǎn)業(yè)，都能夠吸引上下游產(chǎn)業(yè)鏈和關(guān)聯(lián)方在此投資，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)集群。
地方政府通過引進富士康控制工程網(wǎng)版權(quán)所有，可以帶來相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移以及知名企業(yè)的“搶灘登陸”，產(chǎn)生連鎖經(jīng)濟效應(yīng)。
以鄭州為例，鄭州的富士康產(chǎn)業(yè)園區(qū)每年能夠生產(chǎn)8000萬多部手機和其他電子產(chǎn)品，進出口量占了河南省進出口總量的67%左右。
據(jù)河南省商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，鄭州富士康2011年6月出口1.44億美元，拉動外商投資企業(yè)、加工貿(mào)易、機電產(chǎn)品上半年出口分別實現(xiàn)增長57.5%、53.2%、49.3%。
因此各地政府紛紛“筑巢引鳳”，給出優(yōu)厚條件吸引富士康在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，還在勞動力、稅收、出口等多個方面為富士康提供便利。不僅幫助分擔(dān)能源和運輸費用，而且動用政務(wù)系統(tǒng)，在財政上專門撥付資金保障富士康招工。
富士康的價值甚至引來了國際的爭搶。2017年，郭臺銘拜訪白宮，有六位美國州長為各自的州爭搶富士康投資項目，威斯康辛州州長宣布予以30億美元的激勵優(yōu)惠，并得到了特朗普的大力支持。
從中不難看出CONTROL ENGINEERING China版權(quán)所有，富士康這艘產(chǎn)業(yè)巨艦之于地方經(jīng)濟發(fā)展、甚至是國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要意義。在代工行業(yè)探索了46年控制工程網(wǎng)版權(quán)所有，富士康已經(jīng)找到一條屬于代工廠的生存之道，當(dāng)規(guī)模足夠龐大，平臺足夠廣闊的時候，富士康之于整個電子產(chǎn)業(yè)鏈的位置難以替代。
一位通信行業(yè)的央企上市公司CEO告訴億歐，他本人最佩服的商人就是富士康的創(chuàng)辦人郭臺銘。富士康的生意是幾乎是世界上最聰明的生意，穩(wěn)定、長久且難以被取代。
“富士康的下游客戶們或許可以憑借一時的技術(shù)優(yōu)勢獲得超額和壟斷的利潤，但一旦巨額研發(fā)押寶失敗或技術(shù)更新不及時，就難以逃脫掉隊甚至是消亡的命運。”
富士康上世紀90年代左右主要做電腦，跨入21世紀就涉足手機，目前也在涉足電動車零部件代工和芯片設(shè)計、封測與設(shè)備，它并不需要像下游客戶一樣投入巨大研發(fā)成本蹚出產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新之路，只需要跟隨電子行業(yè)發(fā)展趨勢做出相應(yīng)調(diào)整，就能保證自身的穩(wěn)健、長久發(fā)展。
大象轉(zhuǎn)身
或許是富士康沒有及早對員工群體出現(xiàn)的變化做出有效的調(diào)整應(yīng)對，2010年富士康發(fā)生了員工跳樓事件，從1月開始到11月，十余名富士康員工墜樓。
一時之間，富士康被千夫所指，“員工跳樓事件”成為富士康發(fā)展史上難以抹去的污點。
2011年開始，郭臺銘表示未來富士康將增加生產(chǎn)線上的機器人數(shù)量。隨著工業(yè)機器人的廣泛使用，富士康的員工數(shù)量逐步縮減，業(yè)務(wù)和規(guī)模不降反增。
從長期來看，勞動人口的紅利逐漸消退，勞動者對單調(diào)的體力勞動接受度也在不斷降低。富士康被倒逼發(fā)展智能工廠、熄燈工廠的舉措也符合了這一大趨勢。
如今，富士康已經(jīng)將燈塔工廠建設(shè)經(jīng)驗實現(xiàn)了產(chǎn)品服務(wù)化，作為整體的解決方案推向市場，賦能其他生產(chǎn)者。它旗下的“柔性裝配作業(yè)智能工廠”在2019年入選世界經(jīng)濟論壇“制造業(yè)燈塔工廠”。
根據(jù)工業(yè)富聯(lián)官網(wǎng)介紹，入選燈塔工廠的智能工廠，整個項目導(dǎo)入108臺自動化設(shè)備，并完成聯(lián)網(wǎng)化。項目完成后，節(jié)省人力280人，這已經(jīng)節(jié)省了該廠88%的人力，效益卻提升了2.5倍。
不難看出，富士康這只大象，正在積極轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中。
富士康作為3C代工領(lǐng)域的平臺型企業(yè)，在發(fā)展的過程中積累的眾多供應(yīng)商以及緊密的聯(lián)系是其轉(zhuǎn)型的一大優(yōu)勢。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的模式下，富士康是接入設(shè)備最多的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，最終形成的數(shù)據(jù)經(jīng)驗，會成為富士康的核心資源。
鄭瑞庭告訴億歐：“富士康和客戶的聯(lián)系不是所謂的一個數(shù)據(jù)型公司能取代的。所以富士康的切入點也非常明顯，它和客戶是共生的。從這方面來看，富士康能夠找到自己在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上成功的方向。”
此外，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)上，富士康布局了整車零部件、鋰電池材料、還入股了寧德時代，投資了滴滴、摩拜、小鵬汽車。目前特斯拉電動汽車所使用的零部件中，大約30%是富士康生產(chǎn)的。
富士康涉足了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)多個領(lǐng)域，包括IC設(shè)計、設(shè)備及制程服務(wù)和封測業(yè)務(wù)，已具備垂直整合能力架構(gòu)。2019年，鴻海在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上營收已達到700億新臺幣。
與3C電子產(chǎn)品8.35%的毛利率相比，科技服務(wù)、芯片產(chǎn)業(yè)可觀的毛利率對于富士康來說都意義重大。如果科技服務(wù)業(yè)務(wù)、芯片板塊、新能源汽車板塊都能成長起來，富士康也將會打破電子產(chǎn)品代工的局限。
尾聲
對于一個成立已46年，在代工行業(yè)成長為全球老大，位居世界500強第26位的巨頭而言，代工廠、低毛利是過于簡單粗暴的標(biāo)簽。
在行業(yè)內(nèi)46年立于不敗之地，足夠富士康摸索出屬于代工廠的生存之道。當(dāng)規(guī)模足夠龐大時，富士康拉動巨大就業(yè)、帶動所在地電子產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮，進而影響到城市發(fā)展。
如今，這艘產(chǎn)業(yè)巨艦也在5G和物聯(lián)網(wǎng)時代進行著自我變革，從收購夏普、推動工廠智能化轉(zhuǎn)型代替人力，到打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，進軍新能源汽車。
以代工業(yè)務(wù)產(chǎn)生的穩(wěn)健利潤為基礎(chǔ)，富士康的“大象轉(zhuǎn)身”正在進行時。
網(wǎng)頁題目：富士康：大象難轉(zhuǎn)身？
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